九大基金投资总监把脉2014：投资盛宴可期

南柯奇梦

　对未来政策的判断有下面几个：首先，无论谁主导经济，底线思维总是有的;其次，要想不突破7.5万亿元的信贷目标，货币和财政政策将会有收紧压力，这种压力更多体现在地方融资平台和房地产上;最后，改革是大趋势，但存在速度与力度的问题，2014年是较好的观察期。

　　相比2013年，2014年经济环境将更为复杂，如果能有效解决部分行业产能过剩和平台贷危机，将为未来2~3年的牛市奠定基础。2014年的投资环境也与以前有所不同：国际经济环境在出现好转，改革方向明确，实体经济库存水平下降，但与此同时，房价持续上涨，债务和利率水平都将进一步走高。

　　因此，2014年上半年我们不看好市场的整体表现，我爱卡

信用卡 http://www.51credit.com egt下半年是否存在机会取决于上半年的调整力度。如果政府将2014年的经济增长目标定得过高，2014年的行情和结构将与2013年类似。

　　鉴于改革的基调，加上2014年又面临种种转型困难，策略上建议配置白马成长股和低估值、有改革预期的中盘蓝筹股。对于强周期和纯概念的股票采取回避的策略。